推荐研究报告：《中国充电桩市场·战略咨询报告2023》
一、充电桩的界定及分类
充电桩可以类比加油站，是新能源汽车能源供给的重要来源，也是纯电汽车能源供给的唯一来源。中经视野高级分析师郑曜文认为，近年来随着全球新能源汽车行业蓬勃发展，对充电的需求迅速增加，足量足质的充电桩配套是保障新能源汽车持续发展的基石。
根据充电方式、服务对象、安装方式、充电接口的不同，充电桩可以分为：直流/交流充电桩、公共/私人充电桩、落地式/挂壁式充电桩、一桩一充/一桩多充等。
图表1 充电桩的分类
资料来源：中经视野分析整理
二、充电桩的成本构成
充电设备占充电桩建设成本约93%，其中充电模块占充电设备成本约50%。充电站建设中，主要成本来自充电桩硬件设备（成本占比93%）。以常见功率120kW左右的直流充电桩为例，其设备构成包括充电模块（成本占比50%）、配电滤波设备（15%）、监控计费设备（10%）、电池维护设备（10%）等。
成本大头充电模块的主要成本构成：功率器件（30%）、磁性元件（25%）、半导体IC（10%）、电容（10%）、PCB（10%），其他如机箱风扇等占15%。
图表2 120kW直流充电桩成本构成
数据来源：券商研报、中经视野分析整理
三、商业模式及产业链
（1）商业模式：主要分为运营商、车企、第三方平台主导三种模式
运营商主导模式由运营商完成充电桩的投资建设和运营维护。运营商对场地设施投资量大，盈利取决于单桩利用率和充电服务费等，随着运营模式优化/增值服务的挖掘，有望打开利润空间。
车企主导模式分为车企自建和车桩合作。车企自建模式需要车企支出高成本建造充电桩以及后期维护。而收入则只有电费差价和服务费，且客群单一，利用率低，盈利困难。合作建桩模式则是车企提供客群，充电运营商提供能源供给与技术，达到双方共赢的局面。
郑曜文指出，第三方平台一般不直接参与充电桩投资建设，而通过资源整合，将不同运营商接入自家平台。该模式的收益主要来源于充电运营商分成服务费以及一些增值服务费，玩家之间相互依存。
图表3 充电桩行业商业模式
资料来源：艾瑞咨询、中经视野分析整理
（2）产业链：分为上游元器件和设备生产商、建设商，中游为运营商，下游为各类充电场景
上游零部件厂商提供充电模块（IGBT、逆变器等）、配电滤波设备、监控计费设备、充电枪等；
中游充电桩厂商生产交/直流充电桩，以及负责建设充电站；
下游充电运营商负责运营大型充电站或提供充电桩充电服务，目前以特来电、星星充电等第三方专业运营企业为主，各类主要充电场景可以大致分为公共充电及私人充电。
图表4 充电桩行业产业链
资料来源：中经视野分析整理
四、市场容量
郑曜文认为，随新能源车销量高速增长，公桩&私桩保有量均保持高增。2019年以来国内新能源车销量高速增长。中经视野大数据显示，截至2022年，纯电车销量已攀升至536.5万辆；为匹配充电需求，中国公共与私人充电桩同步高增，2022年保有量分别为179.7/341.3万台，2018-2022年保有量CAGR分别达56%/64%。
电车销量高增，带动新增充电桩建设高峰。根据高工产研数据，2018-2022年中国公共充电桩年新增量由7.5万座增加至65.1万座，CAGR达72%，私人充电桩新增量由24.3万座增加至194.3万座，CAGR达50%。其中，公桩21年增速不及电车销量增速，需求缺口扩大，22年强势追赶；私桩增速与电车增速基本同频，近三年快速起量。
图表5 2018-2022年中国充电桩保有量及增速
数据来源：中汽协、GGII、中经视野分析整理
图表6 2018-2022年中国不同充电桩保有量
数据来源：中汽协、GGII、中经视野分析整理
图表7 2018-2022年中国公共桩与私人桩新增量
数据来源：中汽协、GGII、中经视野分析整理