11月4日早盘，鸡蛋期货价格大幅上涨，一度达到3646元/500千克，创下近一个月的新高。当天收盘时，鸡蛋主力2501合约报3594元/500千克，涨幅为2.48%。根据东方财富Choice的数据统计，鸡蛋2501合约的持仓量有所增加，多空双方在前20名持仓中均表现出入场的意愿，其中多头的进场意愿强于空头。
鸡蛋期货2501合约大幅上涨，主要受到刚公布的10月存栏数据的影响。数据显示，产蛋鸡存栏有所减少，说明当前鸡蛋的供应压力相比之前有所缓解。在持续低迷的期货价格之后，出现了反弹修复的迹象。中信期货研究所高级研究员李艺华在接受《华夏时报》记者采访时表示。
鸡苗补栏量明显增长
据悉，回顾今年鸡蛋期货的价格变化，整体上呈现出震荡下滑的趋势。从2024年1月3日至2024年8月13日，期货价格下降了10%。在8月13日之后，价格仍保持在一个区间内震荡，直到11月4日才出现明显上涨。对此，李艺华指出，由于今年的产蛋鸡存栏量较去年明显增加，导致供应压力，一、二季度的鸡蛋期货价格持续震荡下跌。
自三季度以来，蛋鸡苗的补栏数量显著增加，进一步提高了未来几个月的鸡蛋供应预期，导致期货价格偏弱运行。近期，鸡蛋现货价格在9月下旬持续下降后，自10月中下旬以来略有反弹，但由于需求进入淡季，反弹幅度相对有限。从历史来看，鸡蛋的期货和现货价格之间存在一定的相关性，现货价格的止跌为期货价格提供了相应的支撑，李艺华表示。
南华期货的农产品分析师王一帆指出，近期鸡蛋现货价格波动较大，一方面是因为供应量过多；另一方面，消费需求仍在支撑市场，导致蛋价在一定范围内震荡，寻找新的机会。尽管期货价格相较于现货存在明显的贴水，但近期合约的价格走势与现货基本一致，而远期合约则已经在市场中提前反映了后续交易的预期。
李艺华指出，尽管目前正处于鸡蛋消费的淡季，鸡蛋主要销售区域的销量相比于9月份的旺季下降了大约7%。但是，经过10月份的持续消化，下游库存已经有所减少，且出现了补货需求。在过去一周，鸡蛋主要销售区域的销量有了小幅回升。总体来看，现阶段上游生产环节的蛋源供应充足，但由于中游贸易商的囤货行为，下游采购端反馈鸡蛋供应略显紧张。
贸易商囤货惜售情绪浓
值得注意的是，与往年相比，今年鸡蛋的整体消费没有显著增长。李艺华表示，2024年8月至9月，由于替代品蔬菜价格的上涨，鸡蛋需求出现了阶段性的增加。然而，从全年的情况来看，2024年1月至10月的鸡蛋主要销售区域销量同比下降了大约5%，餐饮和家庭消费需求并未显著改善。
据悉，上周末南北方的鸡蛋价格小幅波动，近期双十一的备货情绪对市场有所支撑。然而，有业内人士指出，由于下游食品厂的需求可能仍然疲软，加上后续蔬菜价格持续下跌，鸡蛋的替代需求也可能减弱。此外，还需关注电商平台需求的阶段性下降。从整体来看，目前市场需求存在差异，但旺季结束后，需求大概率会减弱。
从供应端来看，6月的鸡苗销量下降，意味着育雏鸡的补栏量环比减少，这导致10月新增产蛋鸡的数量减少，短期内对蛋价的利空影响减弱。在7月至9月期间，育雏鸡的补栏量逐渐回升，因此可以推测春节前在产蛋鸡的存栏量会保持增加的预期。尽管当前鸡蛋现货销售正常，但与此同时，饲料方面的玉米和豆粕期货价格在低位震荡，蔬菜价格也出现回落，这对蛋价造成了一定的压力。华东某鸡蛋现货贸易商梁先生在接受《华夏时报》记者采访时表示。
关于产蛋鸡的存栏情况，李艺华提到，根据三方机构钢联的监测，10月份养殖场的在产蛋鸡存栏量为12.041亿只，环比下降0.17%，同比增加5.15%，当前存栏水平处于历史同期的高位。从库存数据来看，截至11月第一周，鸡蛋生产和流通环节的库存量在环比和同比上均偏高。不过，下游采购方反馈显示，库存向下游流通存在一定的困难，并且中游贸易商普遍采取囤货惜售的策略。
供需失衡压制价格
随着鸡蛋价格不断波动，李艺华表示，未来影响鸡蛋价格走势的因素主要包括产蛋率、淘汰鸡的速度以及旺季的需求变化。从产蛋率来看，自今年8月以来，蛋鸡的产蛋率明显下降，这对市场上鸡蛋的供应量产生了影响。尽管夏季炎热天气过后，产蛋率有所回升，但与往年相比仍存在差距。
李艺华指出，从淘汰鸡的情况来看，自第三季度以来，蛋鸡养殖利润较为可观，养殖户推迟了不少淘汰鸡的数量。这些产能可能会在年底进行淘汰，淘汰的时间安排将对鸡蛋的供应能力造成影响。而从需求方面分析，年底正是鸡蛋的备货高峰期。因此，今年年底的消费季节性表现也将对鸡蛋的供需关系产生影响。
关于当前的鸡蛋价格，梁先生指出，虽然鸡蛋价格低于近五年的平均水平，但养殖成本也相对较低，因此蛋鸡养殖行业仍能获得良好的利润，这也激励了养殖企业增加养殖数量。从第三季度的数据来看，蛋鸡养殖的利润达到了30%，而蛋禽类上市公司的业绩在这一季度表现得相当不错。
关于未来鸡蛋期货走势，王一帆指出，在11月中旬之前，蔬菜的持续上市将会削弱鸡蛋的消费需求，而高产能的影响将使得鸡蛋价格呈现震荡偏弱的趋势。然而，从11月中旬开始，针对5月份前鸡苗补栏的数量较少，即使保持之前的淘汰速度，本月的产能压力增长有限，加上蔬菜在中下旬的季节性反弹，鸡蛋价格仍有上涨的可能。但从长期来看，明年的蛋鸡存栏可能仍将继续增长，市场压力依旧存在，投资者需寻找反弹时的空单机会。
李艺华表示，从四季度的情况来看，由于之前补栏的鸡苗数量较多，后续的产量仍然有增长的预期。在这一期间，虽然可能会受到库存数据波动的短期影响，但整体的后备产能是充足的，因此鸡蛋供应难以出现持续性的短缺。随着产能的释放，鸡蛋价格可能会面临供应增加带来的回调压力，因此接下来建议在鸡蛋期货市场把握反弹后的套期保值机会。