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跌落纪录高位后黄金何去何从?投资银行产生分歧;多张图料为后续行情提供线索

2020-08-13 04:07

文 / 汇通网   编辑 / 庄梅

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  周四(8月13日),黄金从纪录高位急速下跌引发疑问:这是这个避险资产已经触顶的信号,还是再创新高前的回调?

  受全球刺激措施、负实际利率和美元疲软推动,近年来黄金大涨30%以上,刷新2011年创下的前纪录高位。包括高盛和美国银行在内的一些银行预测黄金将继续飙升。

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  但是在上周五创下2075.47美元/蛊司的纪录新纪录后,黄金一度下跌10%,仅周二就创下七年来较大 下滑。

  德国商业银行大宗商品分析师CarstenFritsch表示,“上周我就想到可能会以眼泪收场,然后就确实发生了。暂时告一段落了。接下来几个星期将进行回调,随后再创新高。”

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  下图提供关于黄金后续势的线索

  美国收益率

  美国具体收益率跌为负值是黄金增涨的关键动力,使黄金相对于债券变得更具有吸引力。但是自上周末以来收益率反弹,加重了围绕黄金的市场情绪恶化,尤其是在一些指标显示黄金处于超买水平的情况下。

  即便如此,拥有黄金的诸多理由并沒有在近期造成很大转变。实际利率处于历史低位,美元仍然疲软,投资者担心新冠肺炎疫情加重和刺激措施未来的影响。高盛表示,在美元面临通胀威胁的情况下,黄金是最后可依靠的选择。

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  只是小插曲?

  黄金本周下跌也可能是技术性卖盘和获利了结所致。14天相对抗压强度指数值在过去三周一直维持在70以上,令人担心市场超温。

  MineLifePty的高级资源分析师GavinWendt称,涨至2000美元可能是很多投资者锁定获利的机会。

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  ETF和期货

  黄金增涨随着着交易中心买卖股票基金(ETF)的资金流入,虽然ETF持仓量在过去几天有所降低,但与价格相比幅度仍算温和。截止8月4日六周,Comex净多头头寸基础平稳,将于周五发布的最新数据可能显示出投机者对近期跌势的贡献程度。

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  价格展望

  很多人在近期黄金回落前看涨。高盛预测金价将在12个月后达到2,300美元,美国银行预测3,000美元,盛宝银行表示这波回调不代表涨势结束。

  但是,黄金历经暴涨后通常会有大幅度回调。比如在2011年、2016年和2020年早些时候,黄金都下跌了10%至20%。

  黄金延续动荡走势,周二暴跌后反弹

  金价周三反弹,延续了近期的剧烈波动走势。上周五金价创下历史新纪录,之后一度跌至1900美元/蛊司以下。在2020年飙升约30%之后,金价的涨势然停止。

  因美国国债利率增涨,令支撑金价的实际利率为负的情况大为改观。考量金价以往一个月不确定性的指标上升至4月以来的最高处。美股周三上涨,限定了金价的增涨。

  德国商业银行表示,包括地缘政治紧张局势和新冠疫情爆发威胁在内的一系列因素预计将继续支撑对黄金的需求,但由于近期暴跌令投资者感到恐慌,要拾起涨势可能需要一些時间。

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  投行看法分歧

  IG Markets驻墨尔本分析师Kyle Rodda表示,黄金交易市场的泡沫已被吹破,对黄金的基本面价格发现正在进行中。现阶段都还没征兆说明黄金价格早已触及到底部。

  分析师Haresh Menghani强调,黄金价格在亚洲盘开盘跌至1862-1863美元区域的三周低点后,盘里出現大幅反弹。就现阶段而言,好像早已缓解了自8月7日创下纪录高点后大幅修正的跌势。

  与此同时,针对新冠疫苗的最新乐观情绪,仍然强有力地支撑了全世界风险性情绪。这从而很有可能令投资者不敢大举押注看多,并限制黄金进一步走强,至少现阶段如此。

  不过黄金仍有很多赫赫有名的支持者。在最近几个星期预测黄金价格大幅增涨的银行中,美国银行预计会涨到3000美元。

  经纪公司Phillip Futures驻新加坡的大宗商品高级经理Avtar Sandu在一份报告中写道,从新冠病毒封禁中V形复苏的期望仍然遥不可及,黄金的长期基本面驱动因素仍然利好其前景。然而短期而言,黄金价格好像正在对新闻事件作出反映,技术面预知未来将开展一些横盘整理。

  盛宝银行强调,大幅回调函数并不代表着黄金价格的市场行情完毕,他们称这波跌过头了。DoubleLine CapitalLP的Jeffrey Gundlach表示,虽然黄金价格受挫,但他仍预计将来将再次上涨。

  BlueLine Futures首席市场策略师Phillip Streible称,本轮下跌是一次健康的修正,它让更多的人入市,因此 价格将再度反弹,今年年底大家会见到新的历史高位,黄金价格很有可能达到每盎司2500美元,白银价格达到35美元,支撑黄金价格的基本面因素没变,美联储将在较长一段时间内维持鸽派立场,他们早已说过,他们将允许通货膨胀超过他们的目标。

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