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有机硅:长坡厚雪高壁垒赛道

2021-06-21 03:26

文 / 乐晴智库   编辑 / 庄梅

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  硅是影响人类发展的重要材料,其主要产品包括金属硅和下游产品,硅产品作为其中使用量最大、应用领域最广的下游领域,目前终端细分产品达到7000多种。

  硅酮产品与国民经济的各个领域密切相关,在高科技产业发展和产业结构优化升级中发挥着越来越重要的作用。

  硅酮材料是一种常见的商品原料,是指含有硅碳键或硅氧、硅硫键的大类化合物,它既含有小分子硅酮单体,又含有硅烷、硅烷等硅酮聚合物。

  自1943年道康宁在美国建成世界上第一家硅酮工厂以来,硅酮工业经历了近70年的发展。由于其高低温、防潮、耐气候老化、耐辐射等一系列优异性能,已发展成为技术密集、在国民经济中占有重要地位的新型精细化工系统,是合成材料中最能适应时代要求、发展最快的品种之一。

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  有机硅行业产业链

  硅酮行业的产业链主要是硅酮原料-硅酮单体-硅酮中间体-硅酮产品。合成的混合甲基单体通过精镀分离、水解、裂解等工艺生成硅酮基础聚合物,进一步加工生产各种硅酮产品。

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  资料来源:中信证券

  硅酮行业上游主要是金属硅、氯化氢、氯甲烷等基础化工原料,硅酮中间体聚合得到硅橡胶、硅油、硅烷偶联剂、硅树脂等终端产品。其中硅橡胶和硅油最多,分别达到66%和22%。

  二甲基二氯硅烷是有机硅工业中生产最广泛的单体。其上游原料为金属硅和氯甲烷,下游合成有机硅DMC、有机硅D4等中间体,然后用于生产硅橡胶、硅树脂、硅油等终端产品。其中硅橡胶比例最大,达到66.9%,但其特殊性能作为材料添加剂,应用领域众多,涵盖建筑材料、电子电器、航天、日化、纺织印染、新能源汽车等主要领域。

  从下游新兴应用市场来看,在碳中和的背景下,未来几年新兴能源市场将迎来爆炸性增长。到2025年,国内光伏年新装机将达到80GW(2020年为48GW),新能源汽车产量将达到600万辆。相关行业的繁荣将带动有机硅在新能源汽车和光伏领域的应用市场爆发。

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  有机硅行业市场格局:高壁垒高集中度

  中国有机硅最大的生产国和消费国,中国有机硅单体和中间体的供应量占58.57%,其中单体328万吨,中间体164万吨,是世界上最大的有机硅单体和中间体供应量;美国供应量占10.36%,排名第二,其中单体58万吨,中间体25万吨,远低于国内供应量。

  硅酮行业技术壁垒高,行业集中度高于金属硅。

  硅酮单体生产能力集中度高,前三甲企业生产能力占世界50%以上。世界硅酮单体生产能力主要集中在几家大型跨国企业,陶氏、瓦克、KCC+迈图三家生产能力占世界总生产能力的50%。陶氏硅酮是世界上最大的硅酮单体制造商。

  就我国有机硅产业的市场格局来看,行业产能高度集中,CR10占总产能的90%以上。10家分布在头部的企业单体产能超过90%,市场集中度高,议价能力强。但是龙头之间的产能差距很小,目前行业内没有绝对的垄断龙头。

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  资料来源:中信证券

  近年来,国内有机硅产业发展迅速,产业进入了快速扩张期,在国外巨头暂时没有扩张计划的情况下,有机硅产业的增长全部来自国内新的生产能力。

  随着新疆酉善基地的投产,合盛硅业目前有机硅产能56万吨,已在国内名列前茅,占产能的17%。合盛硅业有机硅产品主要有107胶,110胶,混炼胶,环形硅氧烷,气相法白炭黑等。

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  新安化工有机硅单体年生产能力34万吨,仅次于信越,占世界生产能力的6.16%,东岳硅材、内蒙古恒业成有机硅单体年生产能力25万吨,占世界生产能力的4.53%,三友化工和兴发集团有机硅单体年生产能力20万吨

  到2020年,湖北兴发和新安化工将增加30万吨/年的有机硅单体(相当于DMC15万吨/年),增长10%左右。预计2021-2022年将陆续有180万吨/年的有机硅单体投产,国内有机硅总产能将在现有基础上扩大54%。

  2020年国内有机硅产能:

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  资料来源:百川资讯,华创证券

  在十三五期间,中国有机硅产业发展迅速,在基础研究、工程技术、生产规模、产品质量和应用等方面得了重大成果,目前中国已成为世界有机硅生产的中心。

  由基本原料、有机硅单体、中间体到各种终端产品生产的有机硅产业体系已建成。经过5年的低迷期,我国有机硅产业在环保措施加强的背景下,迎来了转型升级,产业发展质量逐步提高。

  政策上,为了缓解近年来有机硅产能过剩的局面,国家在《产业结构调整指导目录》中明确规定,新建的初始规模不足20万吨/年,单套规模不足10万吨/年的甲基氯硅烷单体生产装置属于限制类,这意味着行业的进入门槛提高到20万吨,初始投资额至少为20亿吨,这样高的行业进入门槛必然导致高集中度的产业局面。

  伴随着国内光伏、新能源等节能环保产业,超高压、特高压电网、智能可穿戴材料、3D打印、5G等新兴产业、智能制造等有机硅消费领域的不断涌现,带动了一些新的增长驱动力。未来,中国将会出现许多具有上下游一体化全产业链的有机硅细分龙头企业,也将迎来新的发展机遇。

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