中经视野首页研究报告中经榜

憾别搜狗,搜狐不慌

2021-07-21 05:19

文 / 虎嗅APP   编辑 / 庄梅

字号

  5-1.jpg

      等了将近一年的靴子,终于落地了。

  7月13日上午,国家市场监管总局披露,腾讯收购搜狗股权案已获无条件批准。

  对于两位主角来说,这是一笔绝对双赢的交易——搜狗嫁入豪门,不仅有更充足的资金弹药和资源支持,融入鹅厂生态也意味着更广阔的技术应用前景;腾讯不仅可以填补搜索业务的不足,还可以进一步增强AI领域的技术能力,使自己的数据开放和价值挖掘有更大的想象力。

  消息一出,资本市场先升为敬。当日收盘,港股腾讯股价飙升3.93%,美股搜狗上涨2.3%。

  有趣的是,看似失落的卖家搜狐,在美股上直接暴涨27.58%——这是其一年中第二次直线上涨,上次也是因为搜狗,当时腾讯向搜狗发出了收购要约。

  这笔交易的结束,对腾讯和搜狗的好处一目了然。为什么资本市场对搜狐这么看好?很明显,答案不仅仅是因为转售资产而获得大量现金。

  送走搜狗

  张朝阳曾经说过,搜狐的历史是中国互联网的一半。

  这句话并非没有根据。作为一家诞生于上个世纪的互联网公司,搜狐对行业的贡献远不止是和新浪、网易一起开创门户时代——成为第一批在美股上市的中国互联网公司),以美剧引领长视频行业的正版化,输送一批人才,包括孵化搜狗。

  虽然之前有百度、Google等一群劲敌,但凭借搜索引擎+输入法+浏览器的组合拳,搜狗走上了一条差异化的道路,在网络搜索服务市场异军突起,并成功立足。

  2010年3月,谷歌的搜索业务退出中国大陆市场。搜狗创始人王小川认为,是时候让搜狗离开母亲搜狐独立发展了。

  像王小川一样看到机会的周鸿祎,找到了搜狗大股东张朝阳,希望搜狗能和360联手,蚕食谷歌留下的市场份额,对抗百度。然而,由于对周提出的合作计划不满意,王小川最终游说马云主导阿里战略投资搜狗。

  但两年后,阿里套现离场,关于搜狗股权的争夺,再次燃起硝烟。

  这次,看着360几乎生米煮成熟饭,却在临门一脚的时候被腾讯以更诱人的条件——给搜狗定价360的3倍,同时把自己的搜搜业务送给搜狗,并保证搜狗独立运营——捷足先登。

  最终,搜狐、搜狗、腾讯达成协议,腾讯以4.48亿美元投资搜狗,将搜索和QQ输入法业务注入搜狗公司。于是,媒体上广为流传的马、张朝阳、王小川三人合影。

5-2.jpg

  在腾讯的注资和微信生态的流量支持下,搜狗如鱼得水,顺利完成了从PC互联网到移动互联网的过渡,从而在搜索服务市场站稳了第二位。另一方面,曾经抛出橄榄枝的360搜索在移动互联网的浪潮中一步步落后。

  经过14年的创业奋斗,作为PC互联网时代最后一只独角兽,搜狗终于在2017年11月9日成功登陆纽交所。

  在上市仪式上,王小川非常兴奋,眼眶湿润。他说他第一个要感谢的人是张朝阳。作为中国的互联网教父,他支持我做搜索。我们团队有现在的成就,离不开他的远见和支持。

  在过去的十年里,搜狐和搜狗、张朝阳和王小川相互成就。搜狗的诞生和与腾讯结盟的关键决策都离不开张朝阳对搜索业务的野心和对王小川的信任。而且搜狐的输血,也让搜狗能够在公司发展初期心无旁骛地专注于搜索产品和技术。

  另一方面,由于搜狗的稳步发展,搜狐很少以媒体的身份孵化出一家基于技术的搜索引擎公司,成为当时中国第一家同时拥有三家美股上市公司的互联网公司——搜狐、搜狗和2009年上市的畅游。

  即使在收购案落锤之前,搜狗对搜狐也有着不可替代的价值。除了搜索业务,搜狗输入法仍然是国家输入法,用户规模在互联网产品中名列前茅。

  除业务与财务分离外,搜狐与搜狗共同前进17年,在感情上,也需要一个较长的过程来适应。

  因此,这次嫁女,搜狐并不可谓没有遗憾。

  手里有粮

  这是搜狐走过的第23年,也是上市的第21年。互联网产业瞬息万变,江山代有才人出。对于一个历史悠久的老牌互联网上市公司来说,不经历低谷和挫折是不可能的。

  门户时代风光无限的搜狐,在移动互联网浪潮到来后,一度迷失自我。

  但令投资者欣慰的是,近两年来,搜狐已经明显脱胎换骨,在2019年Q4成功扭亏为盈之后,2020年全年和2021年Q1也实现了盈利。

  张朝阳在总结2020年,张朝阳说:在宏观经济疲软的情况下,搜狐今年盈利了。假如不算搜狗,整个搜狐的三个板块(媒体,视频,游戏)加起来是盈利的。

  按照他的说法,利润主要来自四点:控制成本;产品创新,保持用户群的稳定,通过活动即内容和创意直播技术的使用,促进广告业务的增长;网剧付费收入在增加;网游是惊喜。

  由于百度在搜索服务市场的地位不可动摇,近年来,随着头条搜索、夸克搜索等新玩家的进入,竞争越来越激烈。搜狗虽然为搜狐贡献了很大的收入规模,AI业务前景广阔,但主营业务承压,AI业务研发周期长,投入巨大。因此,自2020年以来,公司连续五个季度亏损,且研发支出持续上升。

  因此,收购搜狗不仅可以加强搜索业务的不足,还可以进一步开放数字内容生态,使数据释放更大的价值。而且搜狐的放手,不仅意味着一笔12亿美元的现金入账,还能进一步降低成本,提高经营效率和盈利能力,进而推高市值。

  另一方面,搜狐的游戏、媒体、视频等业务呈现出良好的发展势头。

  从美股私有化来看,搜狐2020年全年收入为5.37亿美元(约34.71亿元),同比增长约22%。与2020年收入22.17亿元的巨人网络和27.24亿元的吉比特相比,a股市值分别达到250亿元和370亿元。如果将来在a股上市,市值完全有可能达到甚至超过巨人网络或吉比特目前的水平。

  就产品而言,畅游2007年推出的《天龙八部》,至今仍是行业头IP,并不断为公司贡献高收入。此外,《天龙八部荣耀版》《空之轨迹》等手游也取得了不错的成绩。

  在视频业务上,搜狐视频不断迭代,构建了长短视频与直播相结合的矩阵,提出了价值直播的概念。直播已经成为目前最主流的媒体传播方式之一。搜狐认为,其价值不应局限于娱乐或带货,而应真正回归其传递知识、为品牌增值的价值属性。

  基于这一理念,搜狐在新闻、医学、健康、美食、文化、科技、时尚、生活方式等方面进行了大量直播。事实也证明,搜狐的价值直播走对了路:一方面,搜狐在2021年第一季度的品牌广告收入达到3100万美元,同比增长2020年;另一方面,今年以来,以泛知识为主的中国视频和直播仍然成为窗口。

  自2014年以来,移动互联网、短视频和直播的发展促进了媒体的升级,考验了传统互联网门户。为了应对外部变化,搜狐创新迭代不仅在内容制作和分发上进行账户化和社会化,还勇于尝试新技术。

  搜狐新闻客户端在今年5月17日举行的5G&AI峰会上,推出了以明星柳岩为原型的智能主播明星数字人。

  与市场上许多其他数字人相比,搜狐新闻数字人不仅形象高度还原,而且语调抑扬顿挫,动作自然流畅,甚至方言能力强,在同一个新闻中流畅切换。

5-3.jpg

  互动方面,搜狐为自己的数字人注入了算法和社交两套分发逻辑,用户打开链接后点击视听即可全屏收听语音播报,如果关注数字人账号,就可以让它每天出现。搜狐希望在未来,每个渠道都能推出相应的数字人,进一步满足用户在更细分场景下的内容消费需求。

  搜狐新闻希望借助技术创新,通过自然的内容消费模式细化的阅读场景,满足用户多样化的新闻阅读需求,获得身临其境的消费体验。

  虽然游戏、视频和媒体都不是新业务,但搜狐正在通过新技术的应用和运营创新,使这些业务焕发出新的活力,进而创造更加良性的内容生态,扩大用户规模,增强品牌营销能力,提高公司的运营效率和资产价值。

  互联网行业浩浩荡荡,没有人能一直站在潮头。比排名更重要的是不断攀登高峰的信念和决心。后悔不要搜狗,搜狐又出发了,但是手里有粮食,心里不慌。

本文来源本站,转载请注明来源!文章仅代表作者观点,不代表中经视野立场!(图片来源互联网,版权归原作者所有)
广告、内容合作请点这里:

相关推荐

评论(0)

我要跟帖
已输入0
发表
新评论

141455

阅读

41

文章

热门文章

关于中经商业评论

微信扫一扫