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学会与美元共舞,不要陷入理所当然的误解

2021-10-16 04:34

文 / 财经新知陆新之   编辑 / 庄梅

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  疫情给全球经济带来了变数。新闻上无数次说:美联储无限制印钞。美国政府不招,只是一味的发钱。美国人不上班什么都不做。他们每个月能拿到几千美元。美国的价格大幅上涨......

  这么多说法,不禁让人想起中学历史课本上关于国民政府经济崩溃的描述路过两三条,价格也要跳三跳。

  所以在很多网友的想象中,美元很快就会像国民党的法定货币。一战后的德国马克甚至津巴布韦币,一大捆钱买不到两斤米,美元是一堆废纸的说法也慢慢传开了!

  甚至一些专业人士也开始分析。比如国内舆论界开始流传一种说法,说中国过去做了傻事,出口了大量的实物商品,从美国换了一堆废纸。

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  美元真的只是一堆废纸吗?肯定不是。不同意美国的做法,甚至不喜欢美国文化是一回事,但是对于美元来说,这个时候,我们应该理性看待这个问题。

  以美元为中心的国际货币体系是二战后建立的,因为当时联合国国际货币金融会议国新罕布什尔州布雷顿森林举行,所以被称为布雷顿森林体系。此后的《关贸总协定》也是1944年布雷顿森林会议的补充。

  布雷顿森林体系还建立了国际货币基金组织和世界银行两大国际金融机构。

  布雷顿森林系统有几点值得关注:

  第一,美元与黄金挂钩。各国政府或央行可以以美元的官方价格向美国兑换黄金。为了防止黄金官价受到自由市场金价的影响,各国政府都需要与美国政府合作,在国际金融市场上维持黄金官价。

  第二,其他国家的货币与美元挂钩,其他国家的政府规定各自货币的含金量,通过含金量的比例确定与美元的汇率。

  第三,实行可调整的固定汇率。根据《国际货币基金协定》,各国货币对美元的汇率只能在法定汇率的1%以内波动。如果市场汇率超过法定汇率的1%,各国政府有义务干预外汇市场,以保持汇率稳定。会员国法定汇率变动超过10%的,必须经国际货币基金组织批准。

  第四,确定国际储备资产。《协定》中关于货币平价的规定使美元处于等同黄金的地位,成为各国外汇储备中最重要的国际储备货币。

  尽管,在20世纪70年代初尼克松当总统的时代,布林顿森林体系已经开始崩溃,但美国的经济实力和黄金储备仍然是世界领袖,美元的价值仍然很强。这背后有几个核心要素。

  金融信用:所有纸币都由国家信用担保,美元由美国等几十年来一直是世界强国的国家信用担保。美元之所以受到全世界的追捧,是因为美元是世界上唯一可以通用和兑现的国际货币,也是唯一被各国公认和接受的硬通货。

  那一年,由于黄金不是可以随时兑现的硬通货,而美元与黄金挂钩,可以随时兑换,所以美元在流通市场中的地位远高于黄金。虽然后来脱钩了,美元一直在贬值,但传统上,在没有其他接近的竞争产品的情况下,美元仍然是当今国际信用的最高保证。虽然它的国际购买力在减弱,但它仍然是最强的。

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  美国之所以在当今世界如此大胆,部分原因是因为美元的发行权和支配权。

  在中国,即使在20世纪50.60年代,中美处于极度敌对的状态,中国也极度希望获得美元。为此,中国成立了许多外贸公司,在当时国内生产能力较低的情况下,仍然出口各种实物食品以换取外汇(美元)。

  即便是现在,连美国所有的敌人,伊朗,俄罗斯,朝鲜,古巴都愿意得到美元。

  其次,中国的财富构成也要客观。

  近年来,中国被国际视为富有,因为中国手中有3万亿美元的外汇储备。这些外汇储备不是偏激者所说的废纸,而是国力和财富的体现。

  美元之所以有用,是因为它有国际商品的购买力。原材料、能源和农产品包括粮食都可以购买。虽然最近国际原材料能源价格一路上涨,但只要外汇储备仍在增长,就可以部分对冲国际物价的上涨。

  因此,认为由于国际价格上涨,美元正在贬值,所以现在应该抛弃美元,不应该再持有美元,这是非常理所当然的。不持有美元意味着不准备用美元在国际上购买原材料或所有商品。可惜持有欧元日元甚至黄金真的不如美元好用。这意味着中国将来停止出口以换取美元,这意味着现有的外汇储备只能低效增长,实际上损失更大。

  第三,人民币与美元关系密切,相关货币制度有合理的逻辑。非专业人士有时会问:中国出口商在世界上获得了大量的美元,但这些美元并没有在中国流通。那些美元在哪里?

  事实上,根据中国的货币政策,这些美元在进入中国后被中国人民银行征收,中国人民银行向出口商支付等于美元的人民币,以便企业和个人继续利用它们在中国从事生产和消费。也就是说,美元的进入为增加人民币发行量和增加流动性提供了价值担保。美元实际上是人民币发行量不断增加的担保货币、价值和国际信用担保。

  正因为拥有等量美元作为储备,可以随时调配到进口商品和外来资源,所以人民币的大量增发不会导致国内严重的通货膨胀。这对中国是好事。出口业的发展也带来了相关产业的发展,提高了工人的就业率,刺激了经济的繁荣。

  正是这些美元储备支持了亚洲投资银行、一带一路等中国与世界接轨的渠道,美国和西方国家现在希望的是阻止美元和外汇大量流入中国,阻止美元流入中国的方式是削弱中国国际贸易的强大出口地位(不让中国出口最高效地赚钱)。

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  所以,包括实体名单,对中国商品的打击,对中国科技企业的打击,本质上是希望中国闭关锁国,没有出口,美元进不去——让人民币只能选择其他更差的货币。因此,目前中国,无论是企业、个人还是学者,对美元的态度都必须是多多益善,拥有越多越有发言权。

  因此,我们可以看到,在疫情爆发期间,中国急于清理病情,扩大再生产,增加出口......因为只有这样,国际上才能赚到更多的美元,国家才会更富有;原材料继续上涨,出口也在上涨,这是一个良性循环。

  美元确实是美国的钞票,是世界的问题。不需要神话,也不需要妖魔化。但实际上,中国现在完全没有必要拒绝美元。考虑如何在当前的美元单极体系下积极转型,争取对自己更有利的发展路径和方式,是赢得未来的关键。

本文来源今日头条,转载请注明来源!文章仅代表作者观点,不代表中经视野立场!(图片来源互联网,版权归原作者所有)
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